CEWE konkretisiert die finanziellen Auswirkungen der geplanten Übernahme des weltweiten Sofortfoto-Geschäfts von Kodak Alaris. Die Transaktion soll den Oldenburger Fotodienstleister in 54 Ländern stärken und insbesondere den Zugang zu den Märkten Nordamerikas und Australiens erweitern. Die Übernahmekosten belasten zwar kurzfristig das Konzernergebnis, an der operativen Gewinnerwartung hält CEWE jedoch fest.
Mit dem geplanten Erwerb von Kodak Moments verfolgt CEWE eine der bedeutendsten internationalen Expansionen seiner Unternehmensgeschichte. Das bereits im Juli 2026 angekündigte Geschäft umfasst rund 37.000 online angebundene Fotostationen in etwa 16.000 Einzelhandelsgeschäften sowie rund 500 Mitarbeiter. Der zu übernehmende Geschäftsbereich erwirtschaftet einen Jahresumsatz von etwa 200 Millionen Euro.
Für CEWE eröffnet die Übernahme insbesondere den Zugang zum nordamerikanischen Markt. Neben den USA gehören Kanada, Mexiko und Australien zu den strategisch wichtigen Zielmärkten. Insgesamt soll die internationale Präsenz des Unternehmens auf 54 Länder ausgeweitet werden.
Dabei geht es nicht allein um zusätzliche Verkaufsstellen. Mit Kodak Moments übernimmt CEWE auch eine weltweit bekannte Marke, die künftig für das internationale Endkundengeschäft genutzt werden soll. Gerade im stationären Fotohandel könnte dies die Marktposition des Oldenburger Unternehmens erheblich stärken.
Übernahme kostet 2026 rund 9,5 Millionen Euro
In einer am 9. November veröffentlichten Pflichtmitteilung beziffert CEWE die für 2026 erwarteten Transaktions- und Vorbereitungskosten der Kodak-Moments-Akquisition auf rund 9,5 Millionen Euro.
Damit reduziert sich die Prognose für das operative Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von bisher 85 bis 91 Millionen Euro auf 75,5 bis 81,5 Millionen Euro. Der erwartete Konzernumsatz bleibt dagegen unverändert bei 780 bis 810 Millionen Euro, was einem möglichen Wachstum von bis zu vier Prozent entspricht.
Die Anpassung ist vor allem bilanzieller Natur: Die ursprüngliche Ergebnisplanung war bereits im Mai 2026 aufgestellt worden, bevor die Übernahme vereinbart wurde. Die nun berücksichtigten Transaktionskosten verändern nach Angaben des Managements nichts an der zugrunde liegenden operativen Geschäftserwartung.
Zusätzlich verbucht CEWE aus dem Verkauf des Geschäftsbereichs Kommerzieller Online-Druck einen Nachsteuergewinn von 25,2 Millionen Euro, der gesondert zum Konzernergebnis beiträgt.
Konzentration auf das Kerngeschäft Fotografie
Strategisch ist die Kombination beider Transaktionen bemerkenswert. Während sich CEWE aus dem kommerziellen Online-Druck zurückzieht, investiert das Unternehmen gezielt in das internationale Fotofinishing.
Der stationäre Sofortfotodruck bleibt dabei ein wichtiger Bestandteil des Geschäftsmodells. Fotostationen ermöglichen es Kunden, Smartphone-Aufnahmen und andere digitale Bilddateien unmittelbar im Einzelhandel auszudrucken. Die bestehende Infrastruktur von Kodak Moments bietet CEWE die Möglichkeit, seine Produktions-, Software- und Vertriebskompetenzen in zusätzliche Märkte einzubringen.
Gleichzeitig stärkt die Übernahme die Präsenz einer europäischen Unternehmensgruppe in einem Geschäftsfeld, das lange mit internationalen Marken wie Kodak und Fujifilm verbunden war.
Die geplante Integration könnte damit auch für Fotohändler relevant werden. Noch offen ist allerdings, welche konkreten Auswirkungen die Übernahme auf bestehende Handelspartnerschaften, Fotostationen und Produktangebote haben wird.
Abschluss für 2027 vorgesehen
Der Erwerb von Kodak Moments erfolgt als Herauslösung des Geschäftsbereichs aus der bisherigen Kodak-Alaris-Gruppe, als sogenannter Carve-out. Vereinbart wurde ein Unternehmenswert von rund 88 Millionen Euro. Der tatsächlich zu zahlende Kaufpreis hängt unter anderem von der beim Abschluss übernommenen Nettoverschuldung und dem Nettoumlaufvermögen ab.
Zum Geschäft gehört auch ein Produktionsstandort in Windsor im US-Bundesstaat Colorado, an dem Verbrauchsmaterialien für das Sofortfoto-Geschäft hergestellt werden.
Der Abschluss der Übernahme wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet. Voraussetzung sind unter anderem die erforderlichen behördlichen und kartellrechtlichen Genehmigungen. CEWE rechnet bereits für 2027 mit einem positiven Ergebnisbeitrag aus der Akquisition.
Neue Kräfteverhältnisse im Fotofinishing
Mit Kodak Moments würde CEWE nicht nur zusätzliche Umsätze erwerben, sondern auch eine international etablierte Vertriebsinfrastruktur und eine weltweit bekannte Fotomarke. Für den stationären Fotohandel könnte die Transaktion erhebliche Bedeutung haben, insbesondere in Märkten, in denen CEWE bisher weniger stark vertreten ist.
Offen bleibt, wie der Konzern das bestehende Kodak-Moments-Geschäft organisatorisch und technisch integrieren wird und welche Auswirkungen sich daraus für Handelspartner, Produktangebote und die weitere Entwicklung der Fotostationen ergeben.
Fest steht: Während die Fotobranche vor allem über neue Kameratechnologien und Künstliche Intelligenz diskutiert, setzt CEWE weiterhin auf die wirtschaftliche Bedeutung des gedruckten Bildes. Die Übernahme von Kodak Moments unterstreicht den Anspruch des Unternehmens, das internationale Fotofinishing-Geschäft künftig noch stärker mitzugestalten.
